Nace como “revista de literatura y espectáculos” para cambiar pronto, en su segunda época, a “revista satírica e ilustrada”. De periodicidad semanal, sale primero los jueves y después los viernes. Incluye caricaturas, dibujos e historietas satíricas, cuyos autores son Jovar y R. Soriano. Con textos en prosa y verso sobre música, actualidad teatral y circense, charadas, epigramas, comentarios sueltos, curiosidades, narraciones y diálogos, para después incluir también comentarios y caricaturas de tipo eminentemente político y de actualidad, así como anuncios comerciales. Los autores de algunos de sus textos, muchos de ellos firmados con seudónimo, corresponden a Juan de Madrid, seudónimo de Julio Nombelal (1836 - 1919); Azorín (1873 - 1967), Eusebio Blasco (1844 - 1903), Luis Bonafoux (1855 - 1918), Jacinto Benavente (1866 - 1954) o Manuel Bueno y, sobre todo, al propio Juan Rana. Su principal dibujante y caricaturista fue el sevillano Pedro de Rojas (1872 - 1947), que en 1906 se afincó definitivamente en Buenos Aires, donde falleció. De cuatro páginas al principio, la revista, con cierto carácter ácrata, tuvo después ocho páginas y cinco épocas.